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券商觀點(diǎn)|清潔電器2023年1月線上數(shù)據(jù)點(diǎn)評：品類分化，靜待復(fù)蘇動態(tài)

2023-02-13 16:49:11 來源 : 同花順iNews

2月12日，興業(yè)證券發(fā)布一篇家用電器行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，品類分化，靜待復(fù)蘇。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

掃地機(jī)：線上量額下滑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯。

行業(yè)方面，傳統(tǒng)淡季疊加春節(jié)因素影響，線上量額下滑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。據(jù)AVC統(tǒng)計(jì)，23M1掃地機(jī)器人線上零售額、量、價(jià)為6.0億元、20.0萬臺、2986元/臺，同比-28.9%、-31.9%、+4.4%。

1月為市場銷售淡季及新品真空期，23M1受春節(jié)因素影響，國內(nèi)掃地機(jī)線上量額下滑明顯，線上均價(jià)則受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響，同比略有提升。截至23M1掃地機(jī)自清潔/全能型產(chǎn)品線上銷額占比達(dá)83.9%/56.2%，同比+10.7/+37.5pct。

考慮到疫后消費(fèi)復(fù)蘇及3月推新在即，行業(yè)后續(xù)需求有望漸入佳境。

品牌方面，追覽增長彈性較大，云鯨下滑明顯。23M1科沃斯（603486）/石頭/追覽/云鯨/米家線上銷額為2.2/1.3/0.4/0.9/0.7億元，同比-35.1%/-17.5%/+280.7%/-38.2%/-17.8%；線上銷量為6.2/3.3/1.1/2.3/4.6萬臺，同比-41.1%/-24.0%/+278.9%/-35.7%/+1.5%。市場份額方面，23M1科沃斯/石頭/追覽/云鯨/米家線上銷額市占率分別為37.4%/21.9%/6.8%/14.4%/12.4%，同比-3.6/+3.0/+5.5/-2.2/+1.7pct。

洗地機(jī)：價(jià)降量升延續(xù)，景氣度較高。

行業(yè)方面，價(jià)降量升趨勢不改，行業(yè)維持較高景氣度。據(jù)AVC統(tǒng)計(jì)，23M1洗地機(jī)線上零售額、量、價(jià)為5.7億元、20.6萬臺、2759元/臺，同比+22.7%、+39.2%、-11.8%。

2000元以下產(chǎn)品線上銷額占比13.3%，同比+6.4pct；

2000-3000元產(chǎn)品線上銷額占比52.1%，同比+25.1pct；3000元以上占比34.6%，同比-31.5pct。行業(yè)下沉趨勢下，中端市場比重大幅提升，占比過半；高端市場中，除4000元以上價(jià)格帶占比同比提升外，3000-4000元價(jià)格帶占比出現(xiàn)明顯下滑。當(dāng)前業(yè)內(nèi)產(chǎn)品創(chuàng)新活躍，預(yù)計(jì)2023年洗地機(jī)成本和均價(jià)進(jìn)一步下降，行業(yè)有望維持較高景氣度。

品牌方面，追覽亮眼，海爾晉升，必勝掉隊(duì)。23M1添可/追覽/石頭/美的/小米/海爾線上銷額為2.9/0.9/0.3/0.2/0.2/0.2億元，同比+13.8%/+1528.1%/+80.5%/+62.6%/+48.2%/+75.1%；線上銷量為9.4/2.9/1.2/1.2/1.1/0.9萬臺，同比+21.7%/+1293.5%/146.2%/+150.9%/141.0%/53.0%。市場份額方面，23M1添可/追覽/石頭/美的/小米/海爾線上銷額市占率分別為51.0%/15.9%/5.5%/4.3%/4.0%/4.0%，同比-4.0/+14.7/+1.7/+1.1/+0.7/+1.2pct。

22M1-23M1必勝線上銷額市占率由9.89%降至1.9%，線上銷額份額排名則由第二跌落至第七。

投資建議：線下消費(fèi)復(fù)蘇疊加地產(chǎn)政策放松，家電行業(yè)終端需求有望迎來改善。成本壓力緩解，2023年板塊盈利改善確定。估值層面，當(dāng)前板塊估值仍具備較高安全性價(jià)比，建議逢低布局估值安全邊際較高、競爭優(yōu)勢擴(kuò)大的穩(wěn)增長標(biāo)的，如海爾智家（600690）、海信家電（000921）、海信視像（600060）、老板電器（002508）；推薦基本面有支撐的小家電標(biāo)的，如蘇泊爾（002032）、小熊電器（002959）。建議關(guān)注成長賽道龍頭，如石頭科技、科沃斯、極米科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

標(biāo)簽：市場份額老板電器