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一場兇猛的拋售潮，即將來襲。

當(dāng)前，美國國債的處境不容樂觀。率先發(fā)難的是，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)650億美元（約合人民幣4500億元）的日本保險巨頭富國生命保險，其宣布，將在新財年中削減3000億日元海外債券。此次減持將包括削減其剩余規(guī)模2400億日元的對沖外國債券，主要以美國國債為主。這意味著，富國生命保險將在新財年內(nèi)清倉、拋售所有經(jīng)匯率對沖的海外債券。另外，日本最大保險公司之一第一生命保險公司也釋放信號稱，正在將更多資金從美國國債轉(zhuǎn)移到日本國內(nèi)債券。

【資料圖】

值得一提的是，日本一直都是美國國債最大的海外“債主”，當(dāng)?shù)貢r間4月17日，美國財政部披露的最新國際資本流動報告顯示，今年2月日本持有規(guī)模已減少至1.0818萬億美元，而一年前這一數(shù)字曾高達(dá)1.303萬億美元，累計拋售達(dá)2212億美元（約合人民幣15200億元）。

另外，巴西的一則最新行動，引發(fā)熱議。據(jù)英國《自然》網(wǎng)站報道，非營利組織世界蚊子計劃(WMP)宣布，將在巴西建造全球最大的蚊子工廠，生產(chǎn)超50億只被“沃爾巴克氏菌”感染的轉(zhuǎn)基因蚊子，相關(guān)設(shè)施于2024年開始運行，計劃未來10年內(nèi)在巴西的大部分城市釋放轉(zhuǎn)基因蚊子，以保護7000多萬人免受登革熱等疾病的侵害。

4500億巨頭：清倉拋售！

巨頭突然決定，清倉拋售，全球市場再傳危險信號。

日本保險巨頭——富國生命保險(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)的最新決定引發(fā)市場關(guān)注，其執(zhí)行總裁兼投資規(guī)劃部門負(fù)責(zé)人鈴木義行（Yoshiyuki Suzuki）宣布，富國生命保險將在4月1日開始的新財年中，削減3000億日元海外債券。此次減持將包括削減其剩余規(guī)模2400億日元的對沖外國債券。

這意味著，富國生命保險將在新財年內(nèi)清倉、拋售所有經(jīng)匯率對沖的海外債券，主要以美國國債為主。

值得一提的是，富國生命保險的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)650億美元（約合人民幣4500億元），在日本資本市場中的影響力不容小覷。

鈴木義行進一步表示，富國生命保險已計劃在新財年轉(zhuǎn)而投資3200億日元于日本本土債券，其中2700億日元將投資于主權(quán)債券，500億日元將投資于公司債。

富國生命保險是首批制定了2023財年投資策略的日本人壽保險公司之一，向市場傳遞了一種轉(zhuǎn)向信號。

當(dāng)前，日本保險行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)2.9萬億美元，長期以來一直是全球資本市場的關(guān)鍵力量之一，一旦其他保險巨頭也開啟拋售海外債券計劃，可能對全球資本流動產(chǎn)生重大影響。

今年3月，日本最大保險公司之一第一生命保險公司已釋放信號稱，正在將更多資金從美國國債轉(zhuǎn)移到日本國內(nèi)債券。

對日本險資等投資機構(gòu)而言，2022年美元對沖成本的大幅飆升已經(jīng)吞噬了從外國主權(quán)債務(wù)中獲得的大部分回報，甚至還得“倒貼錢”。

美國10年期國債收益率最新交投于3.6%附近，但日本機構(gòu)的匯率對沖成本卻超過5%，意味著，想要在更為安全的匯率對沖環(huán)境下對美債進行投資，日本投資機構(gòu)獲得的實際回報率為負(fù)。

同時，市場對日本央行結(jié)束貨幣寬松政策的預(yù)期不斷上升，也進一步加速了資金回流日本本土的趨勢。

減持超15000億

日本一直是美國國債最大的海外“債主”，一旦徹底轉(zhuǎn)向，日本將成為美國國債最大的空頭。

當(dāng)?shù)貢r間4月17日，美國財政部披露了最新國際資本流動報告(TIC)，其中顯示，截至今年2月，日本仍是最大的美國國債海外持有國，但當(dāng)月日本持有的美國國債規(guī)模已減少至1.0818萬億美元，而一年前這一數(shù)字曾高達(dá)1.303萬億美元，累計拋售達(dá)2212億美元（約合人民幣15200億元）。

另外，2月中國持有美國國債規(guī)模為8488億美元，環(huán)比1月持倉減少106億美元，連續(xù)七個月減持美債，總持倉連續(xù)七個月創(chuàng)2010年5月以來新低。

對此，全球最大的上市對沖基金英仕曼集團旗下Man GLG的投資組合經(jīng)理Jeffrey Atherton表示，人們已經(jīng)看到，這些資金開始回流日本，對日本機構(gòu)來說，當(dāng)前把錢帶回家而不承擔(dān)匯率風(fēng)險是合乎邏輯的。

分析人士警告，更大的風(fēng)暴或許還在后面，一旦日本央行結(jié)束超寬松貨幣政策，日本機構(gòu)的資金回流速度可能會更為猛烈。

富國生命保險的鈴木義行預(yù)計，日本央行可能會在新財年內(nèi)取消對收益率曲線的控制，“我個人的猜測是，日本央行可能會提前取消YCC，在時機方面可能會出現(xiàn)意外?！?/p>

鈴木義行進一步表示，到本財年末，日本基準(zhǔn)10年期國債債券收益率將升至0.8%，高于目前日本央行0.5%的上限。20年期日本國債收益率可能升至1.6%，高于目前1.095%的水平。

Apollo Global Management首席經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok警告稱，如果日本國債收益率開始上升，讓日本國債收益率水平變得更具吸引力，這將是全球固定收益市場面臨的一大風(fēng)險。

巴西的重大動作

巴西的一則最新行動，引發(fā)熱議。

近日，據(jù)英國《自然》網(wǎng)站報道，非營利組織世界蚊子計劃(WMP)宣布，將與巴西公共科學(xué)機構(gòu)奧斯瓦爾多·克魯茲基金會合作，在巴西建造全球最大的蚊子工廠。其目標(biāo)是生產(chǎn)超50億只被細(xì)菌感染的蚊子，這將作為對抗這種蚊子傳播疾病的方式。

世界蚊子計劃（WMP）表示，相關(guān)設(shè)施于2024年開始運行，計劃未來10年內(nèi)在巴西的大部分城市釋放轉(zhuǎn)基因蚊子，以保護7000多萬人免受登革熱等疾病的侵害。

巴西是世界上登革熱感染率最高的國家之一，2022年全年累計報告病例超過200萬例。

其實，這一機制背后的理論非常簡單，就是讓蚊子不育。

具體而言是，將攜帶“沃爾巴克氏菌”的蚊子放生，讓更多的蚊子通過繁殖帶上“沃爾巴克氏菌”。其中，感染“沃爾巴克氏菌”的雄蚊與自然界的雌蚊交配后，所產(chǎn)的卵不能發(fā)育，無法繁育下一代；而感染的雌蚊交配后仍可產(chǎn)卵，并能把沃爾巴克氏菌傳給后代。

同時，這種方法還可以延長蚊子的壽命，使被“沃爾巴克氏菌”感染的蚊子在生命周期繁育更多攜帶細(xì)菌的后代，從而盡快將細(xì)菌擴散至整個種群。

從理論上講，這種趨勢會使染有“沃爾巴克氏菌”的蚊子越來越多，未感染該細(xì)菌的蚊子日益減少，從而抑制登革熱傳播。

早在2009年，科學(xué)家便發(fā)現(xiàn)了“沃爾巴克氏菌”可以阻止登革熱病毒的傳播，研究人員先后在澳大利亞、巴西、哥倫比亞、印度尼西亞、越南等國選定的城市進行了測試。

此次巴西將是該技術(shù)首次在國家層面內(nèi)推廣。目前，巴西監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)釋放感染沃爾巴克氏菌的蚊子。但該技術(shù)尚未得到世界衛(wèi)生組織的正式認(rèn)可，這可能會成為在其他國家推廣的障礙。

世界衛(wèi)生組織病媒控制咨詢小組一直在評估這種轉(zhuǎn)基因蚊子，有關(guān)這項技術(shù)的討論已列入該小組下次會議的議程。

（來源：券商中國）

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