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5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，有沒有新一輪“政策市”

2023-06-16 15:18:58 來源 : 左輪君

(資料圖片)

近期公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，各項(xiàng)指標(biāo)均未達(dá)到預(yù)期水平。消費(fèi)增長、固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值等多個(gè)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增長步伐放緩，這引發(fā)了市場對(duì)需求不足的擔(dān)憂。然而，從政策端的動(dòng)向來看，后續(xù)有可能會(huì)加碼發(fā)力以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：5月消費(fèi)預(yù)期為13.6%，實(shí)際為12.7%；1-5月固定資產(chǎn)投資預(yù)期為4.4%，實(shí)際為4%；工業(yè)增加值預(yù)期為3.6%，實(shí)際為3.5%。核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面走弱反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力的存在。

因此關(guān)注政策的出臺(tái)將成為市場的重點(diǎn)。政策的力度和效果能否改善市場預(yù)期、提振市場信心，打破當(dāng)前負(fù)面螺旋至關(guān)重要。6月中旬，中國央行下調(diào)了MLF利率，這表明政策方面已經(jīng)開始著手處理需求不足的問題，有意通過降低融資成本來刺激經(jīng)濟(jì)增長。這顯示出政府可能會(huì)加碼發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

當(dāng)然，前幾天發(fā)改委等四部門的重要文件，也可以理解為當(dāng)前進(jìn)一步穩(wěn)增長的“前哨兵”。

適時(shí)調(diào)整貨幣政策、加大財(cái)政支出等措施可能會(huì)出臺(tái)。政府的關(guān)注和行動(dòng)顯示出他們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的重視，并有意采取措施來提振市場信心。

經(jīng)濟(jì)基本面仍然還取決于房地產(chǎn)走向，因?yàn)闅v史上房地產(chǎn)是中國經(jīng)濟(jì)走勢以及經(jīng)濟(jì)周期的重要影響因素。降息和對(duì)地產(chǎn)政策的進(jìn)一步放松將對(duì)房地產(chǎn)市場的下滑速度產(chǎn)生積極影響，托底房地產(chǎn)市場及其可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。然而，刺激地產(chǎn)市場上行、減少地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累的效果可能會(huì)受限。但遺憾地是經(jīng)過年初一輪脈沖式修復(fù)后，5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了超20%，而且目前并未出現(xiàn)拐點(diǎn)的跡象。

綜上所述，盡管5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，但政府已經(jīng)意識(shí)到問題的嚴(yán)重性，并有望加大政策力度以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。重點(diǎn)關(guān)注政策的出臺(tái)和執(zhí)行效果，特別是地產(chǎn)政策的調(diào)整。只有在政策的引導(dǎo)下，才能有效改善市場預(yù)期，提振市場信心，并逐步扭轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的困境。然而，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎觀察政策動(dòng)向，保持理性和謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。

過去三年我們習(xí)慣了一出事（主要是疫情）就由政策來托底，市場也逐步習(xí)慣了政策邏輯。那么今年下半年是否再來一遍政策市，我覺得現(xiàn)在可以小小的期待一下。但目前來看，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)銜2023年的可能性，已經(jīng)基本消失了。

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